4月8日晚，我国铝业（601600.SH）发布2026年第一季度成绩预增公告，估计一季度纯赢利是53.02亿元—55.85亿元，同比增加50%至58%。同日晚间，明泰铝业（601677.SH）也发布一季度成绩预增公告，估计一季度完成净赢利6.50亿元—7.00亿元，净赢利同比增加48.00%—59.00%。

　　2月底以来，美、以对伊朗的军事行动导致霍尔木兹海峡实践封闭。据新闻媒体报道，中东铝出产商出口受阻，卡塔尔铝业合资项目等开端有序关停或宣告受不可抗力影响，伦敦金属交易所（LME）三月期铝期货一度上涨约8—10%，触及四年高位邻近。

　　3月底，铝产能约150万吨/年的阿联酋举世铝业（Emirates Global Aluminium），和产能约160万吨/年的巴林铝业（Aluminium Bahrain）遇袭，两厂部分出产线被逼暂停评价。突击后LME铝价单日大涨3.85%—6%，最高触及3492美元/吨，到达四年来峰值，铝价3月全体涨幅也超越12%。

　　铝工业上游为质料端，包含铝土矿挖掘和氧化铝锻炼。中游为中心锻炼环节，即电解铝（原铝）出产。下流为加工与使用环节，铝型材、铝合金等产品大范围的使用于修建、轿车、光伏等范畴。我国氧化铝产能全球抢先，但铝土矿资源很多依靠从海外进口，且受“双碳”方针影响产能天花板清晰。

　　据媒体剖析，中东地区占全球铝供应约9%，阿联全球铝业和巴林铝业两大厂遭伊朗突击受损，算计产能超300万吨。霍尔木兹海峡物流中止进一步阻断铝锭出口及氧化铝、铝土矿进口，剖析师估计受影响产能康复需12个月以上，导致2026年全球铝商场缺口扩展至90-150万吨，一起，低库存也扩展供应危险。

　　天山铝业(002532.SZ)在4月初投关活动中指出，国内电解铝产能已触及职业“天花板”，叠加海外受制于电力严重，电解铝供应端日益趋紧，一起，新动力（光伏、新动力轿车、储能）、电力新基建等范畴的开展为铝职业带来显着需求，职业基本面继续向好。“双碳”方针推进职业走向绿色开展，动力结构优化和节能降碳成为长时间主线。

　　4月初，力拓集团（Rio Tinto）和世纪铝业公司（Century Aluminum Co.）将要害半成品铝材——铝坯的每吨价格提高了约110美元。力拓集团是全球抢先的多元化矿业巨子，在铝事务范畴具有完好笔直一体化工业链。世纪铝业公司是美国最大的原铝出产商，年产能约100万吨左右。

　　铝供应缺少和产品涨价直接推进了相关公司股票价格上行。组织和剖析师以为，溢价上调将显着提高两家公司毛利率，特别世纪铝业作为美国最大原铝出产商，获益于本乡供应严重和关税维护。到4月8日收盘，世纪铝业（股价为65.57美元，盘中曾挨近52周新高，最高触及67.63美元邻近。2026年至今累计涨幅约53%，曩昔一年涨幅超越200%。

　　A股方面，部分铝工业公司于2025年年中已首先发动上涨行情，如天山铝业从2025年5月的7元邻近涨至2026年1月最高21.78元，我国铝业则从2025年5月的6.2元邻近涨至2026年1月最高15.85元。一季度，多家铝业公司成绩逐渐提高，如明泰铝业一季度成绩预告称，海外铝价大面积上涨，国内铝价同步上行，公司全体订单足够、海外出口事务竞赛优势显着，废旧铝资源在原材料中占比较大，扩展产品的竞赛优势及赢利空间，铝价上涨产品价格同步提高，有用提高盈余水平。

　　当时，多家组织上调铝价中枢预期，以为2026年全年供应偏紧格式难改，铝价有望坚持高位震动或进一步上行。券商多将铝板块归入2026年有色/周期主线装备，着重“供应束缚+需求耐性+地缘溢价”。